外匯市場上自由買賣外匯的實際匯率。在外匯市場上，真正起作用的是按供求關係變化而自由波動的市場匯率，而官方匯率經常隻起中心匯率的作用。但是各國貨幣金融管理當局對市場匯率的動態並不採取完全放任的政策，而要利用各種手段進行幹預，使之不過於偏離官方匯率。在外匯管制較松的國傢，外匯交易一般按市場匯率進行；在外匯管制較嚴的國傢，往往出現高於官價的黑市匯率。