指第二次世界大戰前以貨幣資本或生產資本的形態輸出到國外的資本。帝國主義壟斷資本對外擴張的重要形式和手段。在自由競爭的資本主義時期，西方國傢已開始資本輸出，但規模和作用還不大。在壟斷統治形成以後，資本輸出具有瞭與過去不同的規模和意義，成瞭帝國主義的一個重要經濟特徵。
概況 在西方國傢中，最早輸出資本的是英國。從19世紀上半期開始，到1850年約達2億英鎊，1870年增為14億英鎊，，20年間增長瞭6倍。英國是當時最大的資本輸出國。
隨著向帝國主義階段的過渡，西方國傢出現瞭大量的過剩資本。為瞭加強對殖民地附屬國的剝削和掠奪，為瞭爭奪世界霸權，西方國傢的資本輸出急劇增長。從1890年到第一次世界大戰開始的1914年，各國資本輸出總額增長瞭2倍多，僅英、法、德3個國傢就多達440～480億美元。其中英國仍居首位，輸出資本180～240億美元，約相當於法國和德國資本輸出的總和。兩次世界大戰之間，西方國傢的資本輸出增長比較緩慢。1938年，資本輸出總額為530億美元，僅比1914年增長瞭大約15％，造成這種情況的原因主要在於第一次世界大戰的打擊。當時輸出資本最多的英國，在大戰中損失瞭大量國外投資，戰後雖然重新加快瞭資本輸出的速度，但直到1929年還沒有恢復到戰前的水平。法國在大戰中也損失瞭約一半國外投資，直到1929年國外投資也仍低於戰前約40％。德國的國外投資損失更多，隻有戰前的1/7。資本主義世界經濟危機（1929～1933）及其以後的特種經濟蕭條，也對西方國傢的資本輸出起瞭不利的影響。
到1938年，在西方國傢的資本輸出中占據首位的仍然是英國，為230億美元，與第一次世界大戰前大體相當，在各國資本輸出總額中占43.4％。美國在第一次世界大戰前還是債務國，輸出的資本很少。1914年，外國在美國的投資為67億美元，而美國在國外的投資隻有35億美元。在第一次世界大戰中大發戰爭橫財的美國，在兩次世界大戰之間的時期內，資本輸出迅速增長，不但變成瞭債權國，而其資本輸出總額已躍居第二位。1938年，美國資本輸出總額為120億美元，占西方國傢資本輸出總額的22.6％。過去在資本輸出中居第二、三位的法國和德國已遠遠落在美國的後面，輸出的資本隻分別為40億美元和10億美元，僅及美國的1/3和1/12。第一次世界大戰後，日本也開始資本輸出，但數量還比較少，1938年時隻有幾億美元。
各國資本輸出的特點 英國資本輸出的主要對象是殖民地和半殖民地國傢，主要形式是對外直接投資，資本輸出中對殖民地的投資占一半以上。法國的對外投資主要是在歐洲國傢，第一次世界大戰前，大多是輸往當時經濟比較落後的俄國，多數采取借貸資本的形式，即購買外國政府和公司的債券或提供貸款，坐收高利。德國的資本輸出也以歐洲為主，約占輸出總額的51％。美國資本輸出的主要方向是墨西哥和加拿大，通過資本輸出控制瞭這兩個國傢的主要經濟命脈。1912～1913年，墨西哥采礦業的78％、冶金業的72％、石油開采業的58％，都被控制在美國壟斷資本的手中。
西方國傢通過資本輸出在國外攫取瞭巨額利潤，由此變成瞭食利國。早在20世紀初，英國從資本輸出中所獲得的利潤每年高達近1億英鎊，超過其對外貿易收入的4倍。它們還通過資本輸出來帶動商品輸出，擴大海外市場。
經濟影響 資本輸出對輸出國和輸入國都有很大的經濟影響。大量的過剩資本湧向經濟落後的殖民地附屬國，加速瞭這些國傢自然經濟的解體，刺激和促進瞭資本主義生產關系的發展。但是，這些國傢也因之而被納入壟斷資本的剝削體系，其經濟命脈被控制在帝國主義手中，經濟發展日益畸形片面，往往隻生產一種或幾種壟斷資本所需要的原料或材料，成瞭它們的原料供應地。資本輸出帶動的商品輸出，也使這些國傢進一步成為西方國傢的商品銷售市場，嚴重地阻礙瞭民族工業的發展，擴大瞭與西方國傢的經濟差距。西方國傢輸出資本也給自身的經濟發展帶來瞭嚴重後果。它一方面給壟斷資本帶來瞭巨額利潤，開辟瞭原料產地和海外市場，但另一方面，大量資本流往國外，減少瞭國內的投資，加深瞭這些國傢的寄生性，使國傢的經濟發展落後於實際的可能性。各國資本輸出的不平衡，既反映瞭帝國主義國傢實力對比的變化，也進一步加劇瞭帝國主義國傢間的矛盾，使它們在世界范圍的爭奪更加劇烈。
參考書目
列寧：《帝國主義是資本主義的最高階段》，《列寧選集》第2卷，人民出版社，北京，1972。