中國近代學術性雜誌（月刊）。1922年在南京創刊。標榜“論究學術，闡明真理，昌明國粹，融化新知，以中正之眼光，行批評之職事”為其辦刊宗旨。致力於翻譯或介紹西方古代重要學術文藝及近世學者論學論文之作，以反對五四新文化、發揚中國文化為己任。該刊分設辯言、通論、述學、文苑、雜綴、書評等欄目。
《學衡》的組織由散在各地的學者組成，公開表明文字由各作者個人負責，與所任事的學校及隸屬的團體無關。創辦人是南京東南大學的梅光光迪、吳宓、胡先驌等教授。經常為該刊撰稿的有劉伯明、柳貽徵、王國維、景昌極、繆鳳林、湯用彤、張蔭麟、孫德謙、郭秉龢等二十餘人，均為當時著名學者。其中多數人受過西式教育，有1/3留學美國和法國。梅光迪、吳宓都曾在美國哈佛大學研究院攻讀西洋文學。受業於美國人文主義的倡導者白璧德。因之，他們評判文學的標準受到人文主義思想的影響。
《學衡》創刊號於1922年1月出版。刊首刊登孔子和亞裡士多德畫像，反映瞭《學衡》的宗旨。這一期發表瞭梅光迪的《評提倡新文化者》一文，全面抨擊新文化運動的提倡者，輿論界為之嘩然。新文化運動的倡導者立即發表文章予以反駁。雙方在對待中國傳統文化、對待五四新文化等問題上展開瞭激烈論爭。在當時《學衡》被認為是“復古派雜志”、“國粹派雜志”。梅光迪等人則被稱為“學衡派”。
《學衡》雜志於1933年7月停刊。共出79期。